第(2/3)页

    第二项，波动率扩张模型进入高危区间。近五日隐含波动率上升斜率创三年新高，且期权市场出现大量虚值看涨合约集中建仓现象。

    第三项，成长因子失效模型报警。过去一个月发布财报的五十二家创业板公司中，三十九家营收增速低于预期，但股价平均上涨23%。

    第四项，盘口语言解读模块输出异常结论。系统通过对大宗交易对手方行为模式的分析，发现多个账户在高位挂单后频繁撤单，制造虚假承接力，诱导跟风盘入场。

    第五项，情绪指数正式越过红色阈值。网络舆情热度与股价涨幅的相关性达到0.91，历史上每次接近这一数值，随后三个月内均发生大幅回撤。

    最后，马尔可夫链模型完成新一轮推演。画面中央跳出概率分布图：未来十四天内，市场向下突破关键支撑位的概率为76.3%，向上延续涨势的概率为21.1%，横盘震荡不足3%。

    六盏红灯，同时点亮。

    警报声并未响起，这是预设规则——系统只在实盘操作受阻时发出声音提示。但六块面板上的闪烁红光已经说明一切。

    李阳迅速打包六组模型的原始日志，准备导入即将上线的GPU集群进行深度回测。他知道，这些数据将成为下一阶段策略训练的核心样本。

    张远没有动。他盯着纳斯达克实时市盈率，那个数字刚刚跳过120倍。他记得陈帆曾在一次复盘会上提过，2000年4月，这个指标触顶的位置是123倍。

    “差不了几天了。”他喃喃道。

    陈帆走回主位，双手撑在控制台上，目光扫过大屏。他调出十年期纳斯达克市盈率曲线，将其与当前A股科技板块走势并列放置。两条线的形态惊人相似：都是先缓慢爬升，再陡峭拉升，最后形成近乎垂直的尖顶。

    “看这里。”他指着两幅图的中期阶段，“溢价扩散速度几乎一致。都是从龙头公司开始，然后蔓延到二线，再到毫无业务关联的壳资源。现在连做家电的、搞物流的，只要贴个‘智能’标签，市值就能翻三倍。”

    他又切到机构持仓数据。“再看集中度。公募基金前***重仓股中，科技类占比从去年底的31%升至现在的58%。这不是配置，是押注。”

    房间里安静下来。

    李阳的手指悬在键盘上方，没有敲下任何命令。他知道，一旦确认泡沫存在，就意味着要做出选择——是继续跟随趋势，还是逆势布局。
    第(2/3)页